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今年年内第二次全面开始降准落低 在当日股市开盘最高

品学兼优 2019-09-18 09:23:36
  据报道,在9月16日今年年内第二次全面开始降准落低,在当日股市开盘最高,而后的中午热度逐渐退散,释放资金8000亿,虽然创业板指有所上涨,但人民币的汇率并未受到影响冲击。
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  降准利好已预支

  落地首日股市冲高回落

  降准落地首日,9月16日沪深股市冲高回落,截至收盘,沪指跌0.02%,深成指跌0.02%,创业板指涨0.22%。

  这与此前一周A股三大股指集体上涨形成反差。北京科技大学经济管理学院金融工程系博士生导师刘澄表示,国内股市有这样一个规律,即利好消息提前透支,此前股市上涨,已是对降准有所反应。他认为,9月16日的沪深指数虽微幅下跌,但比前段时间还是有了不少涨幅,应该说是冲高回落。

  受此前一天全球最大石油公司遭袭产能骤降50%消息影响,16日采掘服务、石油矿业开采板块涨幅居前,截至收盘涨幅分别为4.2%、1.98%。“两桶油”中石油、中石化分别上涨3.5%、2.69%。

  人民币汇率也闻风而动,在此前一周累计上涨近400基点后,9月16日在岸人民币收报7.0640,升值242基点。当日中间价上调189基点至7.0657。新京报记者从中国外汇交易中心看到,这一上调幅度也是近两个月最高。

  汇率未受降准冲击是什么原因?刘澄认为,在岸人民币上升与欧央行降息、中美贸易形势缓和有关,外汇收支形势随着谈判的缓和也有所回弹,加上逆周期调节加强,缓解了人民币汇率下跌压力。9月12日,美国总统特朗普宣布将对中国原定于10月1日征收的关税推迟到10月15日。

  受此影响,离岸人民币也整体呈上涨态势。上周离岸人民币累计涨599基点,9月以来累计反弹逾1600基点。从9月16日表现看,当日美元指数短线拉升,离岸人民币汇率有所回落,截至17时20分报7.0619。

  中信证券认为,伴随欧央行重启量化宽松(QE)及部分欧洲国家的“宽财政”的预期,欧洲偏弱的出口表现预计在四季度后会有改善,从而支撑美元指数的小幅下行;而从国内看,受益于近期逆周期调节政策加大,预计四季度经济将企稳向好,从而帮助人民币汇率在四季度的后半年止跌回升。预计四季度美元兑人民币中间价将主要在7-7.3的区间内运行,年末有望保持在7.2以内。

  业内认为“降息”窗口打开

  应关注中小企业融资成本是否真正降低

  业内人士认为,降准之后,我国“降息”的时间窗口也已经开启。北京时间9月19日凌晨2点,美联储将公布利率决议,预计大概率降息。同日,日本、瑞士、英国、巴西、印尼、挪威等国央行也将公布利率决议。

  民生银行首席研究员温彬认为,降低实体经济融资成本不能只靠降准等数量型工具或者完善LPR机制,降低政策利率不仅有空间,而且非常紧迫和必要。建议央行在9月17日2650亿元MLF到期后缩量续作,并降低1年期MLF利率10个BP至3.2%。“降准有助于缩减银行点差5个BP,故预计新一期(以MLF为“锚”、将于9月20日报价)的1年期LPR利率为4.1%。”

  在全球央行降息潮背景下,我国LPR形成机制市场化改革8月20日正式落地。根据上次报价,1年期LPR为4.25%,较贷款基准利率低10BP,较原LPR降6BP;5年期以上LPR为4.85%。

  刘澄提出,在利率下调的同时,还应关注处于“神经末梢”的中小企业融资成本是否真正降低。

  他表示,受前两年去杠杆影响,一些中小企业融资问题没有改善,很多农商行、城商行出现坏账,出于规避风险考虑不愿意给中小微企业贷款,一些企业转去找高利贷等非法渠道,在金融整治下高利贷也不好做了。

  他形容,央行释放的流动性现在是在“主干道”放水,但分支“沟渠”没有修好,还是没有“水源”流到中小企业,所以急需疏通货币传导机制。

  另一方面,也要加强实体信用体系建设,有很多中小微企业尚达不到银行金融机构的放贷标准,因此要结合信用体系建设破解信用难题,让老百姓意识到信用是有价值的,价值能带来钱。不能只“坐等水来”,自己也要疏通渠道,修好灌渠。

  数据显示,9月下半月,公开市场有2300亿元央行逆回购和2650亿元MLF均在本周到期,单周到期量为近两个月新高。央行决定从9月16日起全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,以支持实体经济发展,降低社会融资成本。

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